Актуально Зниження відсоткової ставки ФРС — чи це поганий знак
Інвестиційний ринок на порозі змінФото: Pixabay
Процентна ставка була знижена одразу на 0,5% з 5.25-5.5% до 4.75-5%, що викликало дискусії щодо впливу цього кроку на фондовий ринок та економічну стабільність у найближчій перспективі.
Про те, як і чому це рішення впливає на динаміку фондового ринку, а також про перспективи для інвестора в цій ситуації, сайту Новини Pro розповів інвестиційний експерт Євген Пилипець.
Відсоткові ставки впливають на вартість запозичень та рішення про витрати домогосподарств і підприємств:
- Нижчі відсоткові ставки часто спонукають більшість людей брати іпотеку на будинок, позичати гроші на автомобіль, поліпшення житла або інвестування в розширення підприємства.
- Вищі відсоткові ставки частіше стримують запозичення з боку споживачів і бізнесів, що може запобігти нагромадженню надлишків в економіці.
Політика Федеральної резервної системи, яку визначає Комітет з операцій на відкритому ринку, націлена на встановлення відсоткових ставок для створення умов, необхідних для виконання мандата Конгресу — підтримання максимальної зайнятості та стабільних цін.
Яку роль відіграють рішення ФРС на ціни акцій
Доходи компаній тісно пов'язані з рухом процентних ставок, оскільки багато підприємств беруть короткострокові кредити, які оновлюються щоквартально. Відсотки за ними залежать від відсоткової ставки, що змінюється від рішень Федерального резерву за ставкою федеральних фондів і впливає на інші ставки. Очікування зниження ставки зазвичай призводить до загального економічного зростання і зростання прибутку компаній:
- У 2024 р. інфляція знизилася, і річний показник ІСЦ (індекс споживчих цін) у серпні становив 2,5% порівняно з 3,2% у жовтні 2023 р. Це призвело до зниження ключових відсоткових ставок, як-от прибутковість 2-річних казначейських облігацій, що впала до 3,61% з піка в 5,24% у жовтні 2023 р.
- Попри те, що ФРС зберегла ставку федеральних фондів на рівні 5,25-5,5%, економіка зросла. ВВП у другому кварталі 2024 р. збільшився на 3,0%, що свідчить про стійкість економіки до високих ставок.
- Через останні дані щодо зайнятості трейдери ф'ючерсами прогнозували високу ймовірність зниження ставки у вересні вже понад місяць тому. Це сприяло відновленню фондового ринку після розпродажів у серпні. Очікування зниження ставки ФРС позитивно вплинули на ціни акцій і це поліпшить прибуток компаній і знизить витрати на кредити.
Зниження відсоткових ставок веде до зростання показника "ціна до прибутку", однак це не єдиний фактор, який підтримує ринок.
Як зниження ставки впливало на ринок акцій у минулому
Заведено вважати, що зниження ставки відбувається під час або перед економічним спадом (рецесією). З 6 циклів зниження ставки, половина має позитивний вплив на ринок цінних паперів, а інша половина — негативний.
Позитивні наслідки зниження ставки:
Негативні рухи ринку після зниження ставки:
Що чекати від ринку акцій
З даних у минулому важко з точністю говорити про зростання або падіння протягом наступного року. Зниження ставки має як позитивний, так і негативний ефект. З переваг — це доступність грошових коштів, а з-поміж ризиків — це рішення сигналізує, що в економіці назріває проблема та ймовірність рецесії.
Негативна динаміка фондового ринку відбудеться в разі, якщо Федеральна резервна система США продовжить вилучати ліквідність з фінансової системи. З піка в березні 2022 р., баланс ФРС скоротився на $1,8 трлн — з $8,9 трлн до $7,1 трлн. Однак це скорочення не мало негативного ефекту на фондовий ринок завдяки коштам зі зворотного РЕПО.
Індикатор глобальної ліквідності M2. Джерело: https://charts.bgeometrics.com/m2_global.html
Збільшення М2 зазвичай свідчить про зростання доступності кредитів та стимулювання економічної активності, тоді як зменшення може означати обмеження доступу до грошових ресурсів. Це призводить до уповільнення економічного зростання, тому М2 — важливий показник для оцінки стану глобальної ліквідності та фінансової стабільності.
Попередня новина
Важливо
