Актуально Засідання ФРС: як заробити на опціонній конструкції в період високої волатильності

8 разів на рік Федеральна резервна система проводить засідання, на якому ухвалює рішення про кредитно-грошову політику, інвестори з усього світу чекають на рішення по відсотковій ставці та на пресконференцію глави ФРС.

Як заробляти в моменти підвищення ринкової волатильності, наприклад, під час оголошення результатів засідання ФРС, використовуючи базову опціонну конструкцію, сайту Новини Pro розповів інвестиційний експерт Євген Пилипець.

Опціон — це дериватив, контракт, який дає покупцеві право, але не обов'язок купити або продати базовий актив до певної дати закінчення терміну дії (експірація) за вказаною ціною (страйк). Існує два типи опціонів:

1. Call дає покупцеві право, але не обов'язок, купити базовий актив за ціною виконання, яка вказана в опціонному контракті. Інвестори купують Call, коли вважають, що ціна базового активу зросте.
2. Put дає покупцеві право, але не обов'язок продати базовий актив за ціною виконання, яка вказана в контракті. Інвестори купують Put, коли вважають, що ціна базового активу знизиться, і продають Put, якщо вважають, що вона зросте.

Покупець опціону сплачує опціонну премію в повному обсязі в момент укладення контракту. Після цього покупець отримує потенційний прибуток, якщо ціна на акцію зросте (Call) або знизиться (Put). Не існує можливості того, що опціон призведе до будь-яких втрат понад ціну купівлі.

Це одна з найпривабливіших особливостей купівлі опціонів, оскільки за обмежених інвестицій покупець забезпечує необмежений потенціал прибутку за відомих і строго обмежених потенційних збитків.

Наприклад, ви купили опціон Call на акцію ААА зі страйком $100, дата експірації 1 серпня. За цей контракт ви заплатили премію в розмірі $20. Розглянемо три можливі варіанти:

1. Ціна акцій ААА зросла 1 вересня до $150. Ваш прибуток дорівнюватиме $30.
2. Ціна акцій ААА 1 вересня дорівнює $100. Ваш збиток становить $20.
3. Ціна акцій ААА знизилася 1 вересня до $50. Ваш збиток становить $20.

Яка опціонна конструкція вважається найпростішою

За допомогою опціонних контрактів можна створювати різні опціонні конструкції, виходячи з очікувань напрямку руху ціни. Найпростішою опціонною конструкцією вважається купівля волатильності. Далі представлено детальний розбір такої конструкції, як Long Straddle.

Long Straddle — це стратегія торгівлі опціонами, яка передбачає купівлю опціону Call і опціону Put з однаковою ціною виконання і датою закінчення одного і того ж базового активу. По суті, інвестор робить ставку на значний рух ціни в будь-якому напрямку, незалежно від того, збільшується чи зменшується ціна активу.

Якщо ціна базового активу значно зміниться в будь-якому напрямку, вартість одного з опціонів збільшиться достатньо, щоб компенсувати збиток за іншим опціоном, що призведе до отримання чистого прибутку.

Трейдери зазвичай використовують конструкцію Long Straddle, коли очікують значного руху ціни базового активу, але не впевнені в напрямку цього руху. Ця стратегія особливо корисна в періоди високої волатильності або коли очікується, що будь-яка подія, як-от оголошення про прибуток або рішення регулюючих органів, викличе різке коливання цін у найближчому майбутньому.

Хорошим прикладом послужить розбір конструкції акцій компанії ААА. Трейдер очікує, що ціна найближчим часом зміниться, але невідомо, зросте чи впаде. Найчастіше ціна швидко змінюється після публікації важливої новини (квартальний звіт, угода про злиття, схвалення нового препарату тощо).

Перед очікуваною новиною ціна за 1 акцію дорівнює $400, премія за опціон Call зі страйком $400 і датою експірації через 7 днів, становить $30. Премія за опціон Put з однаковою умовою опціону Call також становить $23. Максимальний збиток у розмірі $53, трейдер отримає в тому випадку, якщо ціна за акцію ААА залишиться на рівні $400 через 7 днів. Розглянемо три можливі варіанти:

1. Ціна акцій ААА через 7 днів дорівнює $500. Трейдер отримає $47 прибутку.
2. Ціна акцій ААА через 7 днів дорівнює $400. Трейдер отримає $53 збитку.
3. Ціна акцій ААА через 7 днів дорівнює $300. Трейдер отримає $47 прибутку.

Схематично, це має такий вигляд:

Джерело: Options Desk

В чому перевага купівлі Straddle перед засіданням Федеральної резервної системи США

Кожні 6 тижнів відбувається засідання Федеральної резервної системи США, підсумки засідання публікуються в середу під час роботи фондового ринку. Засідання ФРС викликають одні з найбільших рухів ринку за короткий період часу. Цим користуються досвідчені трейдери, створюючи різноманітні опціонні конструкції. Для новачків, які ще не поринули у світ опціонної торгівлі, варто використовувати просту опціонну конструкцію long Straddle (купівля волатильності).

Основний ризик для трейдера полягає в тому, що якщо ціна базового активу залишається відносно стабільною або змінюється лише незначною мірою, опціони Call і Put можуть закінчитися марно, що призведе до повної втрати премії, сплаченої за купівлю опціонів. Крім того, чим більше часу до закінчення терміну дії, тим дорожчими стають опціони. Ризик розраховується шляхом підсумовування премії за Call і Put.

За підсумками останніх 9 засідань, ціна на індекс Nasdaq у середньому змінилася на 0,88% у день засідання ФРС, на 1,55% наступного дня і на 2,2% на третій день. Беззбитковість конструкції long Straddle досягається, тоді, коли індекс зростає або падає на 1.5%.

Прибуток трейдера при купівлі Straddle залежить від зміни ціни за підсумками засідання Федеральної резервної системи. Якщо індекс Nasdaq (можна використовувати інший індекс, наприклад S&P 500 або Russel 2000) зміниться на 1,5% за результатами 3 днів, то трейдер отримає беззбитковість, а в разі зміни індексу на 3% трейдер отримає прибуток у розмірі 100% на суму купівлі опціонів.

Опціонна конструкція long Straddle дає трейдеру можливість заробити незалежно від напрямку ціни за підсумками засідання ФРС. Ризик трейдера обмежений премією куплених опціонів, а прибуток залежить від зміни ціни. Чим більші цінові зміни, тим більший прибуток трейдера.

Опціони можуть стати в пригоді інвесторам, щоб розвернути ситуацію цього року собі на користь, але інструментом не вдасться торгувати, якщо не вивчити його технічні деталі. Опціони — інструмент високоризиковий, тому вимагає знань і підготовки. Він підходить інвесторам з досвідом, які розуміються на фундаментальному і технічному аналізах ринку.

Якісне навчання на тему опціонів в Україні доступне в Біржовому університеті. Якщо ви хочете опанувати основи торгівлі опціонами, приєднуйтеся на марафон "Options test drive". Якщо хочете заробляти на рості/падінні активів під час звітів та чи важливих новин, вам підійде "Практикум із торгівлі опціонами на акції". А для інвесторів із середнім рівнем знань і досвідом інвестування на основі технічного аналізу радимо вибрати курс "Опціони для портфельного інвестора".

Попередня новина

Не все втрачено: Мілевський розповів, чи вийде Україна з групи на Євро

Наступна новина

Кріштіану Роналду йде за трофеєм: хто гратиме у п'ятий змагальний день на Євро-2024