UA RU
/ Бізнес

Відбулася зміна гвардії. Чи залишається Magnificent 7 драйвером зростання ринку

Олександр Тугушев

Інвестиційний експерт
Наразі значна частина капіталу сконцентрована в кількох найбільших компаніях (30% від S&P 500)

Минулого року акції "Чудової сімки" продемонстрували вражаюче зростання, а ринкова капіталізація деяких із них уже перевищує $1 трлн. Однак у 2024 році компанії Apple і Tesla натрапили на певні труднощі, водночас решта компаній "Чудової сімки" — Nvidia, Amazon, Meta Platforms, Alphabet і Microsoft продовжують демонструвати зростання. Тобто цього року відбулася зміна гвардії серед технологічних гігантів.

Тож чи залишається Magnificent 7 драйвером зростання ринку та чи несе це додаткові ризики?

Що стало причиною зниження Apple і Tesla?

За досить високої оцінки акцій Apple, відсутності великих нових інноваційних продуктів, здатних підштовхнути зростання виручки, ризики для інвесторів зростають:

Проте новини про наміри компанії випустити нові ШІ-процесори М4 можуть позитивно вплинути на ціну акцій.

Щодо Tesla, то тут ситуація гірша:

Tesla вже не входить до Чудової сімки. За поточних обставин можливий потенціал падіння до $60-90.

Чи є перспективи в інших учасників "Чудової сімки"?

Це ключовий бенефіціар штучного інтелекту, який контролює близько 90% ринку чипів для центрів обробки даних ШІ.

Завдяки лідерству в галузі чіпів, Nvidia показала зростання виручки на 265% в останньому кварталі, а також рекордний чистий прибуток у $12,29 млрд за квартал (у 8 разів вищий за торішній).

Компанія активно інвестує в розробку нових рішень, таких як суперчипи для квантових обчислень та чипи для робототехніки. Попит на продукцію Nvidia також зростає в ігровій індустрії, автомобілебудуванні, охороні здоров'я та інших сферах, що використовують ШІ.

Компанія інвестує в ШІ, автоматизацію складів і роботизацію, що призвело до зниження витрат на виконання замовлень та очікується зростання чистого прибутку на $10 млрд у 2024 році.

У сфері хмарних послуг незважаючи на конкуренцію з Microsoft Azure, Amazon Web Services (AWS) Amazon залишається лідером з 31% часткою ринку. Компанія інвестувала $4 млрд в Anthropic для прискорення впровадження ШІ в AWS, що допоможе збільшити свою частку ринку.

Amazon продовжує розширювати мережу складів і вдосконалювати логістику для підтримки свого лідерства в електронній комерції та рекламному бізнесі. Зростання цих сфер на 27% у 4 кв. забезпечують довгострокові перспективи.

Акції Meta Platforms, незважаючи на вражаюче зростання більш ніж на 149% за останні 12 місяців, залишаються недооціненими на ринку. Компанія демонструє хороші операційні показники: валовий прибуток 80,7%, чистий прибуток 29%, що більш ніж у 10 разів перевершує середні показники в галузі. Форвардний мультиплікатор P/E (ціна/прибуток) становить 26,4х, що значно нижче, ніж у таких технологічних гігантів, як Amazon (44,8х) і Microsoft (36,19х).

Інвестори можуть недооцінювати потенціал зростання META. Згідно з консенсус-прогнозом аналітиків, очікується, що EPS компанії зросте з $20 у 2024 році до $29,95 у 2027 році, що означає середньорічний темп зростання близько 11%.

Ці оптимістичні прогнози обумовлені агресивними інвестиціями META в перспективні напрямки, такі як метавсесвіт, монетизація WhatsApp і штучний інтелект, що можуть підштовхнути ринкову капіталізацію META до позначки $2 трлн у найближчі 3-4 роки.

Можлива заборона TikTok у США може стати додатковим каталізатором для росту META, оскільки вона може отримати істотний приплив нової аудиторії, що позитивно вплине на рекламні доходи.

Можливо, цю компанію можна вважати ризиковою на рівні з Apple і Tesla. Alphabet є одним із провідних технологічних гігантів, які домінують у сфері цифрової реклами, що забезпечує компанії стабільний потік грошових коштів. Проте виділимо проблеми, з якими стикається компанія:

  1. Технологічне відставання в галузі генеративного штучного інтелекту (ГШІ), порівняно з конкурентами, такими як Microsoft і Amazon.
  2. Невдалі запуски власних чат-ботів Bard і Gemini, що підірвали репутацію Google як серйозного гравця в ГШІ.

Проте йому притаманні сильні сторони, зокрема панівне становище на ринку цифрової реклами, що забезпечує стабільний потік грошових коштів для інвестицій у нові технології. Це залишає потенціал для зростання у випадку поліпшення ситуації у галузі ГШІ.

Проте слід уважно стежити за розвитком ситуації в галузі ГШІ та здатністю Google скорочувати відставання від конкурентів.

Microsoft — це легендарна компанія, що перебуває в центрі технологічних інновацій. Вона продемонструвала свою здатність трансформувати наш світ від революційних операційних систем і офісних застосунків до хмарних обчислень і штучного інтелекту.

Наразі акції Microsoft є привабливою інвестиційною можливістю з таких причин:

Ці ризики не переважують виняткові конкурентні переваги Microsoft у гонитві за лідерством у штучному інтелекті.

Які ризики несе в собі "Чудова сімка"?

"Чудова сімка" приваблива для гравців-лідерів, але несе в собі певні ризики. Мова йде про:

Хоча значна частина капіталу сконцентрована в кількох найбільших компаніях (30% від S&P 500), цей ризик поки що не є основним, оскільки компанії не дійшли до рівня "перекупленості".

Зростання акцій технологічних компаній має довгострокові фундаментальні підстави. Ціни акцій зростають відповідно до результатів компаній. Чим кращі результати, тим вища вартість компанії, оскільки інвестори очікують подальших успіхів та інновацій.

Наразі я не бачу причин недооцінювати технологічний сектор і більшу частину компаній з "Чудової сімки", оскільки вони є двигунами технологічного прогресу.

Компанія Інвестиції Акції